Delta Air Lines Inc., American Airlines и другие американские перевозчики пятый квартал подряд несли многомиллиардные убытки, достигнув «дна», поскольку рецессия сократила расходы на поездки и стоимость проезда.
Девять крупнейших авиакомпаний США, начиная с завтрашнего дня, могут сообщить об убытках в размере $2.3 млрд в первом квартале, сказал Майкл Дерчин, аналитик FTN Equity Capital Markets Corp. Хелан Беккер из Jesup & Lamont Securities прогнозирует дефицит в размере 1.9 миллиарда долларов, а Хантер Кей из Stifel Nicolaus & Co. оценивает 2.1 миллиарда долларов для пяти крупнейших перевозчиков.
Сокращения пропускной способности авиакомпаний было недостаточно, чтобы справиться со снижением пассажиропотока на 8 и более процентов каждый месяц квартала. Перевозчики снизили цены в надежде переманить путешественников, что подорвало удельный доход, показатель тарифов и спроса, по крайней мере, на 17 процентов в прошлом месяце как в Continental Airlines Inc., так и в US Airways Group Inc.
«Я был бы шокирован, если бы первый квартал оказался не самым худшим», — сказал Дерчин, который живет в Нью-Йорке и рекомендует покупать акции авиакомпаний. «Несмотря на то, что авиакомпании заранее проделали хорошую работу по сокращению пропускной способности, этого все же было недостаточно, чтобы сдерживать тарифы в условиях ужасной экономики».
По словам Дерчина, этот квартал, вероятно, был «дном» для отрасли, поскольку трафик и тарифы, вероятно, вырастут в традиционно загруженный летний сезон.
«Мы начинаем видеть признаки дна на некоторых рынках, таких как внутренний рынок США», — заявил на прошлой неделе в Токио главный исполнительный директор UAL Corp., материнской компании United Airlines, Гленн Тилтон.
Пасхальная смена
Ожидается, что убытки увеличатся по сравнению с прошлым годом, отчасти потому, что пасхальные каникулы пришлось на второй квартал 2009 года после того, как они произошли в первом квартале 2008 года. Совокупный дефицит девяти крупнейших перевозчиков в первом квартале прошлого года составил 1.4 миллиарда долларов без учета разовых затрат.
Корпорация AMR, материнская компания American Airlines, отчитывается завтра, а 15 апреля – Southwest Airlines Co. На следующей неделе Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. и JetBlue Airways Corp. опубликуют результаты.
Квартальные убытки возникают после совокупного годового дефицита в размере более 15 миллиардов долларов в прошлом году, когда авиакомпании сокращают рабочие места, припарковывают самолеты, платят больше за топливо и списывают стоимость активов. Без учета разовых статей их убытки в 2008 году составили 3.8 миллиарда долларов.
Кей из Stifel оценивает убытки за весь 2009 год примерно в 375 миллионов долларов для пяти крупнейших перевозчиков, что является пересмотром по сравнению с его январским прогнозом прибыли в размере около 3.5 миллиардов долларов.
По оценкам Беккер из Jesup & Lamont, совокупная прибыль 10 крупнейших авиакомпаний за год составит около 1 миллиарда долларов, что составляет менее половины ее предыдущего прогноза.
«Меньше хуже»
По оценкам Беккера из Нью-Йорка, выручка от каждого места, пролетающего милю, упала примерно на 12 процентов в первом квартале. Она сказала, что ожидает, что в этом квартале он снизится примерно на 7-9%, упадет на 4-7% в третьем квартале и мало изменится в последнем квартале.
«До конца 2009 года будет немного меньше худших вещей», — сказал Беккер.
По словам Роберта Манна из консалтинговой фирмы RW Mann & Co., расположенной в Порт-Вашингтоне, штат Нью-Йорк, показатели потребительских расходов и производства, свидетельствующие о более широком экономическом росте, могут возобновить деловые поездки.
«В противном случае мы просто будем двигаться боком, а боковое движение бесполезно», — сказал он.
По словам Дерчина, потери в первом квартале подчеркивают необходимость дополнительного сокращения мощностей после окончания летнего туристического сезона. По его словам, крупнейшим перевозчикам, которые сократили более 10 процентов полетов, необходимо сократить еще на 5-10 процентов.
Некоторые из этих сокращений, вероятно, будут на международных рейсах, «потому что все очень воняет, по крайней мере, на некоторых из этих маршрутов», — сказал Манн.
Индекс подборов
Тем не менее, акции авиакомпаний восстановились с 5 марта, когда индекс Bloomberg US Airlines из 13 перевозчиков достиг рекордно низкого уровня. Индекс вырос на 61 процент с этой даты до сегодняшнего дня. В этом году он снизился на 37 процентов.
«Восстановление настроений, вероятно, приведет к росту акций в ближайшем будущем», — сказал Уильям Грин, аналитик Morgan Stanley в Нью-Йорке, в отчете от 7 апреля.
Акции Delta упали на 51 цент, или 6.8 процента, до 7 долларов в 4:15 на Нью-Йоркской фондовой бирже, в то время как акции AMR упали на 47 центов, или 10 процентов, до 4.22 доллара, а акции Continental упали на 1.31 доллара, или 9.9 процента, до 11.88 доллара. UAL упал на 71 цент, или 11 процентов, до 6.05 доллара на торгах на фондовой бирже Nasdaq. Авиакомпании упали вместе с более широкими фондовыми индексами после неожиданного снижения розничных продаж и цен производителей.
Более низкие тарифы
По словам Манна, хотя более низкие тарифы еще не стимулировали деловые поездки, скидки, доступные этим летом, могут оживить спрос на отдых. По его словам, некоторые билеты в Европу стали дешевле, чем за последние пять лет.
«Люди не могут не брать отпуск, потому что тарифы такие дешевые, а предложения такие выгодные», — сказал Беккер из Jesup & Lamont.
Скидка может работать, по крайней мере, для перевозчиков, которые летают в основном в США. Среди крупных американских перевозчиков Southwest, Alaska Air Group Inc. и AirTran Holdings Inc. в марте заполнили больший процент мест, чем годом ранее.
Самолеты Fuller помогут перевозчикам получить небольшую прибыль во втором и третьем кварталах, сказал Дэвид Свиренга, президент AeroEcon, авиационной консалтинговой фирмы в Раунд-Роке, штат Техас.
«В этом году я не ожидаю большего, чем безубыточность», — сказал он. «Перевозчики в целом будут прибыльными в этом году, но особо не о чем писать».
