American Airlines, US Airways Group Inc. и американские перевозчики, берущие ссуды для рефинансирования долга и покупки самолетов, могут столкнуться с трудностями при поиске кредиторов и должны будут платить по ставкам, по крайней мере, вдвое по сравнению с двумя годами ранее.
Американская компания AMR Corp., вторая по величине авиакомпания в мире, имеет задолженность в размере 1.1 миллиарда долларов со сроком погашения в 2009 году, в то время как US Airways ищет финансирование для пяти самолетов, а Continental Airlines Inc. предоставляет кредит для финансирования поставок одного или двух самолетов за раз. вместо больших партий.
Совмещение неотложных потребностей в капитале и падающий спрос на поездки усиливает давление на перевозчиков, уже пострадавших от глобального кредитного кризиса. Без новых кредитов для рефинансирования долга или приобретения самолетов авиакомпании были бы вынуждены использовать наличные, на которые они рассчитывают, чтобы помочь пережить рецессию.
«Вы думаете, что, возможно, придется сжигать мебель для обогрева до тех пор, пока ситуация на кредитных рынках не ослабнет», - сказал вчера Хантер Кей, аналитик Stifel Nicolaus & Co. в Балтиморе. «Мы еще не достигли цели, но все может стать настолько серьезным».
Как сообщила вчера Financial Times со ссылкой на неустановленные источники, AMR ведет переговоры о привлечении денег от партнера по кредитным картам Citigroup Inc. путем продажи миль для часто летающих пассажиров. AMR последует за по крайней мере четырьмя другими крупными авиакомпаниями США в использовании такого соглашения.
Энди Бэковер, официальный представитель американского города Форт-Уэрт, штат Техас, и Сэм Вонг из Citigroup в Нью-Йорке отказались комментировать отчет. American's AAdvantage - это крупнейший в мире план часто летающих пассажиров, насчитывающий более 60 миллионов участников.
"Никогда не задавай вопросов"
«Речь не шла о том, имела ли American доступ к ликвидности в рамках своей программы накопления миль, а о том, когда она выберет ее, - сказал Дуглас Рунте, управляющий директор Piper Jaffray & Co. в Нью-Йорке.
Рынки долговых обязательств авиакомпаний сейчас настолько напряжены, что так называемые расширенные доверительные сертификаты на оборудование, проданные Continental по номиналу с купоном 5.983% в 2007 году, торгуются с дисконтом до 10.5%, сказал вчера Рунте. EETC поддерживаются самолетами и являются обычным методом финансирования для американских перевозчиков.
«Новый выпуск будет примерно таким же или выше», - сказал Рунте. «Это огромное изменение в финансировании».
AMR заявила 18 марта, что ожидает к завершению первого квартала денежных средств и краткосрочных инвестиций в размере 3.1 миллиарда долларов, в том числе 460 миллионов долларов, предназначенных для конкретных целей. По словам Бэковера, задолженность, подлежащая погашению в 2009 году, уже погашена на 700 миллионов долларов.
«Непосредственная озабоченность»
«Мы не можем противостоять закрытию рынков капитала», - сказал главный финансовый директор Том Хортон на конференции 10 марта, организованной JPMorgan Chase & Co., в то время как AMR ожидает, что кредитные рынки в этом году потухнут, «если они этого не сделают. , Я думаю, это будет большим испытанием для нас и для всей отрасли ».
Delta Air Lines Inc., крупнейший авиаперевозчик в мире, имеет задолженность на сумму около 3 миллиардов долларов со сроком погашения в следующем году, и президент Эд Бастиан заявил, что ожидает рефинансирования как минимум половины этой суммы.
US Airways работает с Airbus SAS над финансированием пяти самолетов A330 в этом году, первый из которых будет доставлен 15 апреля. Год назад авиакомпания профинансировала 15 самолетов в рамках одной сделки.
«Очень трудно получить кредит и очень сложно получить финансирование», - сказал финансовый директор Дерек Керр в интервью на прошлой неделе в штаб-квартире US Airways в Темпе, штат Аризона.
Более высокие ставки
Перевозчики, включая Continental и American, организовали так называемое вспомогательное финансирование поставок реактивных самолетов в 2009 году. Эти ссуды, доступные из таких источников, как GE Capital Corp. и производители самолетов Boeing Co. и Airbus, не являются долгосрочными заимствованиями и имеют более высокие процентные ставки.
«Ни одна американская авиакомпания не будет принимать самолеты без предварительного финансирования, поэтому либо Airbus необходимо активизировать усилия и помочь US Airways финансировать эти A330, либо, если никто другой не сделает этого, они будут отложены», - сказал Марк Стритер, JPMorgan Chase & Co. аналитик в Нью-Йорке. По его словам, то же самое можно сказать о кредитном подразделении Boeing и американских 737-800.
Акции Delta выросли на 19 центов, или на 2.9 процента, вчера на композитных торгах Нью-Йоркской фондовой биржи, до 6.64 доллара, в то время как AMR выросла на 24 цента, или на 6.8 процента, до 3.75 доллара. Акции Continental подешевели на 13 центов до 10.27 доллара, а акции US Airways подорожали на 14 центов, или 5 процентов, до 3.02 доллара.
UAL Corp., материнская компания United Airlines, прибавила в цене на 1 цент до 5.29 доллара на композитных торгах на фондовом рынке Nasdaq.
В US Airways мартовская выручка от каждого пролетаемого места на милю упала на 19 процентов, отражая спад на той же основе на целых 20.5 процента для Continental. Пассажиропоток обеих авиакомпаний снизился по сравнению с прошлым годом, отчасти из-за того, что пасхальные каникулы выпадают на апрель этого года.
