Сначала просьба. Я до сих пор вижу открытые рестораны и молодых людей на пляже группами здесь, во Флориде. Эту чушь нужно прекратить. Есть только один шанс быстро победить вирусную атаку - социальная дистанция.
Если вы хотите рискнуть заболеть, это ваше решение. Однако в цивилизованном обществе вы не должны принимать решение о риске заразить других!
Многие из нас нервничают не только из-за вируса, но и из-за финансовых последствий. В новостях и на YouTube полно «экспертов», болтающих о том, «насколько все может быть плохо» или «через несколько недель все закончится». Лучшая идея, вероятно, - не слушать это слишком много, потому что никто не знает, что нас ждет в будущем.
Если люди будут вести себя дисциплинированно и следовать некоторым простым правилам, с этим можно быстро покончить. В противном случае это займет больше времени. К сожалению, жизненный опыт подсказывает мне, что существует много невежественных людей.
Как мир готов к атаке?
Я не могу писать о медицинской стороне, потому что понятия не имею. Все, что я вижу, - это поднимающийся до героической высоты медицинский персонал в пораженных районах, подвергшихся атаке. Они вызывают мое глубочайшее уважение. По словам Уинстона Черчилля, «никогда еще так многим не приходилось благодарить за столько».
Частичная остановка экономики имеет огромные финансовые последствия. Мы, туристическая отрасль, пострадали больше всего, но вся экономика находится под давлением.
В такой ситуации вмешиваются государство и центральные банки. Центральные банки предоставляют ликвидность и снижают процентные ставки; в то время как государства создают спрос, предоставляя гарантии по кредитам, субсидии, помощь по безработице и т. д. Детали зависят от экономической модели данной страны.
Но крупнейшие экономики не готовы к этому большому времени.
Зачем? Слишком большой долг и слишком низкие процентные ставки. Долги уже профинансировали партию на десять лет!
В 2001 году в Европе были политики, мало разбирающиеся в экономике, которые решили создать общую европейскую валюту. Это было одно из самых глупых решений в новейшей истории, но, как сказал канцлер Германии Х. Коль, «евро - это вопрос мира или войны. Он объединит Европу ». Ерунда - это вызвало столько боли и социальных волнений. Идея евро немного такая же, как если бы вы, ваш богатый дядя, наркоман из парка и воришка, которого вчера поймали, имеют один и тот же банковский счет. Экономический смысл подсказывает вам, что это не самая лучшая идея.
Европейские политики установили экономические правила, определяющие, кто может присоединиться к евро. Все знали, что не вся экономическая статистика выдерживает более пристальный взгляд, но шампанского разливали, оркестр играл, а политики отмечали себя в европейских столицах. Большая часть Европы присоединилась к евро, и теперь многие страны получили доступ к дешевым долгам.
Некомпетентные и ленивые политики в Южной Европе начали брать большие займы вместо того, чтобы модернизировать совершенно неэффективную администрацию - легче раздавать сладости (если вы не можете позволить себе их покупать - просто отправьте счет следующему ответственному лицу, было мышление), чем внедрять болезненные, но необходимые реформы. С другой стороны, Северная Европа из-за фиксированных курсов валют уничтожила часть промышленности на Юге. Немецкие политики заявили: «Германия получает прибыль от евро». Вы не можете получить прибыль, если ваши соседи страдают и пенсионные сбережения немецких вкладчиков ограблены отрицательными процентными ставками. Дураки! Евро был очень плохой идеей для всех.
Когда в 2008 году разразился долговой кризис (см. Ниже), большая часть Южной Европы оказалась между камнем и наковальней, и МВФ и ЕЦБ пришлось спасать ее. Народ пережил тяжелые времена, расплачиваясь за некомпетентное поведение прежних политиков. Некоторые говорят, что помощь была выделена в основном банкам Северной Европы, которые ссудили деньги. Неважно - результат тот же.
В Америке безжалостные банкиры уговаривали людей брать ссуды на подделках. Банкиры объединили ссуды, разрезали их на части и продали другим банкирам. Они называли это финансовой инженерией. Леманн разорился, и карточный домик развалился. Мир стоял на грани финансового краха. То же лекарство, что и упомянутое выше. Верный?
Идея состоит в том, что в тяжелые времена правительства стимулируют спрос, а центральные банки ослабляют так называемую денежно-кредитную политику, НО в хорошие времена эти меры откатываются. Бюджеты приведены в порядок, процентные ставки увеличены. Об этом забыли - случилось наоборот. Проще отправить счет на сладости следующему парню!
В Европе политики и руководители центробанков хотели спасти евро «любой ценой», как сказал предыдущий управляющий ЕЦБ. Следствием этого было то, что рынки были наводнены деньгами. Сегодня в большинстве стран Европы у нас отрицательные процентные ставки. Больной! Экономические исследования показали, что обычно требуется снижение процентных ставок примерно на 3%, чтобы вывести экономику из рецессии. Как мы это делаем, когда процентные ставки намного ниже?
По ту сторону большого океана долг тоже быстро рос. С 2008 по 2018 год государственный долг вырос на 100%. Администрация Обамы правильно отреагировала на банковский кризис, но забыла о следующем шаге - о последующем сокращении долга.
Потом новый человек ел чизбургеры в Овальном кабинете. Налоги для корпоративной Америки и богатых людей были снижены, военные расходы пошли на север, а управляющих ФРС «избили», чтобы снизить интересы. Президент Рейган 30 лет назад успешно вывел экономику из рецессии с помощью значительного снижения налогов, но это было во время рецессии, а не в экономике, работающей на полную мощность. Рос не только государственный долг, но и студенческие ссуды и долги по кредитным картам, а корпоративный долг вырос почти на 100% с 2008 по 2019 год. Если ссуды использовались для продуктивных инвестиций, не против чего возражать.
Однако большая часть корпоративных кредитов была использована для обратного выкупа акций - основной причины бычьего рынка. Что касается военных расходов, конечно, США должны уметь защищать себя и своих союзников. Но военная экспансия, финансируемая за счет долга, ослабила способность защитить экономику. Разве не достаточно иметь возможность убить плохих парней 20 раз. Это должно быть 30 раз?
Рэй Далио, основатель и генеральный директор крупнейшего инвестиционного фонда - по определению суперкапиталист - написал несколько месяцев назад: «Капиталистическая система сломана». Политика по обе стороны Атлантики сделала богатых богаче за счет колоссальной инфляции цен на активы, которая сейчас улетучилась. Больные экономики в Европе поддерживались валютной системой, которая не годилась ни для некогда здоровой, ни для больной экономики. Около 15% американцев не имеют медицинской страховки, и многие живут от зарплаты до зарплаты. Плохие новости в ситуации с COVID-19.
В чем наша ответственность в будущем?
Нынешний коронный кризис не улучшит ситуацию. Экономикам потребуется помощь, дальнейшие долги и печатание денег. Это необходимо, но давайте молиться, чтобы центральные банкиры и политики обладали мудростью и смелостью, чтобы сократить долг и печатать деньги, как только этот кризис закончится.
Французский дипломат Жозеф де Местр (1752-1821) написал: «Toute nation a le gouvernement qu'elle mérite» - в каждой стране есть правительство, которого она заслуживает. Мы, избиратели, в конечном итоге несем ответственность за то, кого мы вводим в должность, и нам нужно серьезно подумать, на кого мы возлагаем ответственность в будущем. Когда этот кризис закончится - а он закончится - мы должны навести порядок в государственных финансах и денежно-кредитной политике, созданной в течение последнего десятилетия.
Ян Ларсен - генеральный директор WorldTravelNation, оператора новой buzz.travel сеть социальных сетей.
