- Основываясь на данных о предыдущих продажах аэропортов и долгосрочной аренде по всему миру, исследование показывает, что только на Гавайях два крупнейших аэропорта могут стоить до 3.6 млрд долларов США за счет долгосрочной аренды частными аэропортовыми компаниями и инвесторами, такими как ФРАПОРТ фили пример.
- Исследование показало, что только на Гавайях международный аэропорт Даниэля К. Иноуэ в Гонолулу может принести 2.7 миллиарда долларов, а аэропорт Кахулуи на Мауи может получить 935 миллионов долларов в результате долгосрочной аренды.
- Однако долги аэропортов превышают 2.5 миллиарда долларов. После выплаты существующих государственных облигаций аэропорта, как того требует федеральный закон в рамках любой сделки по аренде, чистая выручка штата от такой долгосрочной аренды двух аэропортов составит около 1.1 миллиарда долларов.
В соответствии с федеральными правилами аэропортов США владельцам государственных аэропортов не разрешается получать чистую прибыль аэропорта; все такие доходы должны храниться в аэропорту и использоваться для аэропортовых целей. За рубежом таких ограничений нет. За последние 30 лет правительства многих стран акционировали или приватизировали крупные и средние аэропорты и получили от этого прямые финансовые выгоды.
В 2018 году в рамках закона о возобновлении полномочий Федерального авиационного управления Конгресс сделал важное исключение из давнего ограничения. Новая программа инвестиционного партнерства аэропортов (AIPP) позволяет государственным владельцам аэропортов заключать договоры аренды на основе долгосрочного государственно-частного партнерства (P3) и использовать чистую выручку от аренды для общих государственных целей.
В этом исследовании изучается потенциал договоров аренды с участием государственного и частного секторов для 31 крупного и среднего узлового аэропорта, принадлежащего правительствам города, округа и штата. Он основан на данных, полученных в результате десятков сделок по аренде в рамках государственно-частного партнерства зарубежных аэропортов за последние годы, чтобы оценить, сколько может стоить каждый из 31 аэропорта для инвесторов.
Валовая стоимость - это то, сколько может стоить аэропорт на мировом рынке. Чистая оценка учитывает положение налогового кодекса США, которое требует выплаты существующих облигаций аэропорта в случае смены контроля, например, при долгосрочной аренде. Следовательно, оценка чистой стоимости - это стоимость брутто за вычетом стоимости непогашенных облигаций аэропорта.
Поскольку аренда аэропортов P3 - редкость в Соединенных Штатах (единственный существующий пример - аэропорт Сан-Хуан, Пуэрто-Рико), исследование объясняет три категории вероятных инвесторов в аэропорты США.
Во-первых, это растущая совокупность глобальных аэропортовых компаний, включая пять крупнейших в мире групп аэропортов, которые управляют растущей долей крупнейших аэропортов мира по годовому доходу.
Во-вторых, это многочисленные фонды инвестиций в инфраструктуру, которые привлекли сотни миллиардов долларов для инвестирования в качестве собственного капитала в приватизированные или арендованные P3 объекты инфраструктуры по всему миру.
Третья категория - это государственные пенсионные фонды, которые постепенно увеличивают свои инвестиции в инфраструктуру, стремясь обратить вспять снижение общей нормы прибыли на инвестиции.
Все три типа инвесторов имеют долгосрочные горизонты и могут спокойно вкладывать средства и развивать эти виды активов.